Dívida da Zâmbia na cimeira de Paris, um novo pacto financeiro global

By Rodrigo Bidubula On Junho 29, 2023

Risco de superendividamento e inadimplência na Zâmbia

A crise da Covid-19 revelou mais uma vez a fragilidade das finanças públicas em países emergentes e em desenvolvimento, desencadeando uma explosão da dívida pública. O aumento da dívida pública levou a um risco acrescido de sobreendividamento e, a longo prazo, de incumprimento, como no caso da Zâmbia.

Isso já foi previsto pelas Nações Unidas em sua revisão do Comissão Econômica para a África. A reestruturação da dívida externa pode reduzir significativamente o endividamento dos países africanos mais fortemente endividados, pois tende a constituir uma grande percentagem da dívida soberana (FMI, 2021a; Banco Mundial, 2021).

A pandemia de Covid-19, a guerra na Ucrânia e as suas consequências negativas reduziram o espaço fiscal e orçamentário de muitos países. Isso afetou sua capacidade de financiar o acesso das pessoas a serviços sociais básicos.

Cimeira de Paris propõe soluções

Na cimeira do G20 e no final de uma COP27 com resultados mistos, esta cimeira, anunciada pelo Presidente Macron, está alinhada com a iniciativa de Bridgetown. Visa propor soluções para questões financeiras que vão além da questão climática, incluindo o acesso a saúde e os votos de lutar contra a pobreza.

A cúpula teve quatro objetivos principais, incluindo:

restaurar o espaço fiscal para países que enfrentam dificuldades de curto prazo, principalmente os mais endividados;
promover o desenvolvimento do setor privado em países de baixa renda;
incentivando o investimento em infraestrutura 'verde' para a transição ecológica dos países;
mobilizar financiamento inovador para países vulneráveis às mudanças climáticas.

O acordo, que deve servir de modelo para outros países africanos, surge no final das negociações entre o Ocidente e a China, principal credor da Zâmbia.

Um acordo sobre a reestruturação da dívida da Zâmbia foi apresentado em Paris na quinta-feira, 22 de junho

Recebendo chefes de estado durante jantar no Palácio do Eliseu, o presidente francês Emmanuel Macron anunciou que um compromisso foi alcançado após negociações sob a supervisão do Clube de Paris, um grupo informal de credores públicos.

Em 2020, a Zâmbia tornou-se o primeiro país do continente africano desde o início da pandemia de Covid-19 a incumprir a sua dívida externa. O país buscou ajuda para reestruturar sua dívida por meio de um mecanismo do G20 co-presidido por Paris e Pequim, mas até agora não produziu resultados convincentes.

Em abril, especialistas da ONU expressaram preocupação com a demora em chegar a um acordo sobre a reestruturação da dívida da Zâmbia e o impacto negativo na vida da população. No fim de 2021, o país da África Austral a dívida externa ascendeu a mais de 17 mil milhões, um terço dos quais devido à China. Em agosto de 2022, a Zâmbia obteve uma linha de crédito estendida de US$ 1.3 bilhão por 38 meses do Fundo Monetário Internacional (FMI).

Durante uma visita a Paris em maio, o Presidente da Zâmbia teve oportunidade de se encontrar com o seu homólogo francês. Um encontro dedicado exclusivamente a questões económicas na véspera da cimeira de um novo pacto financeiro. Paris prometeu concluir o programa de reestruturação da dívida da Zâmbia com vista a um novo pacto financeiro global. Em Zâmbia, esta declaração foi recebida com grande alívio, segundo o Ministro dos Negócios Estrangeiros e Cooperação Internacional da Zâmbia, citado pelo Horários de Lusaka. O empresário Hakainde Hichilema, que chegou ao poder em agosto de 2021, havia prometido recuperação econômica, eliminação da corrupção e o retorno dos investidores.

Com uma população de quase 20 milhões, a Zâmbia é o segundo maior produtor mundial de cobre e não pagou sua dívida após o surto da pandemia. Na quinta-feira, dia 22 de junho, a China, considerada o maior credor deste país da África Austral, acordou reestruturar USD 6.3 mil milhões da dívida da Zâmbia.

Mas o que é a reestruturação da dívida e como ela funciona?

A reestruturação da dívida geralmente assume três formas, quer se trate de alongamento de vencimentos, redução de juros ou cancelamento parcial de uma dívida; as diferentes opções podem ser consideradas simultaneamente ou separadamente, e podem ocorrer antes ou depois de um default. No entanto, a reestruturação é mais eficaz quando implementada antes da inadimplência.

A primeira opção seria para facilitar a reestruturação através de cláusulas de ação coletiva, onde a diversidade de credores e a elevada opacidade em torno do nível efetivo de endividamento de alguns países e dos seus compromissos perante os credores constituem grandes obstáculos à implementação de processos de reestruturação.

A segunda opção seria para implementar iniciativas, como os recentemente empreendidos pelo G20 e pelo FMI, para melhorar o quadro multilateral para a reestruturação para garantir maior transparência.

A terceira opção is encorajar os países a demonstrar maior transparência, para que possam beneficiar de ajuda antecipada e outras formas de ajuda.

O papel do instituições financeiras internacionais deve, portanto, ser para acompanhar a reestruturação da dívida externa, garantindo diligência e coordenação, para fornecer assistência técnica adequada e facilitar a participação de credores do setor privado por meio da troca oportuna de informações sobre a capacidade dos países de pagar suas dívidas de acordo com os acordos de reestruturação propostos.

A reestruturação não é uma solução de longo prazo para o problema da dívida externa

Os países africanos enfrentam cada vez mais um 'desequilíbrio político-econômico'. Esse desequilíbrio é geralmente causado pelo desejo de promover a democracia, que incentiva os que estão no poder a gastar muito e tributar pouco. Esse desequilíbrio sempre leva ao superendividamento crônico. Até que este desequilíbrio seja resolvido de forma adequada e eficaz, é provável que a reestruturação da dívida continue a ser uma característica de longo prazo do processo de desenvolvimento nos países africanos. Os países devem, portanto, controlar melhor as fontes de sua vulnerabilidade.

fonte

Spazio Spadoni

Imagens de

www.afdb.org