La deuda de Zambia en la cumbre de París, un nuevo pacto financiero global
Riesgo de sobreendeudamiento e incumplimiento en Zambia
La crisis del Covid-19 puso de manifiesto una vez más la fragilidad de las finanzas públicas en los países emergentes y en desarrollo, desencadenando una explosión de la deuda pública. El aumento de la deuda pública ha llevado a un mayor riesgo de sobreendeudamiento y, a largo plazo, incumplimiento, como en el caso de Zambia.
Esto ya lo pronosticaron las Naciones Unidas en su revisión de la Comisión Económica para África. La reestructuración de la deuda externa podría reducir significativamente el endeudamiento de los países africanos más endeudados, ya que tiende a constituir un gran porcentaje de la deuda soberana (FMI, 2021a; Banco Mundial, 2021).
La pandemia del Covid-19, la guerra en Ucrania y sus negativas consecuencias han reducido el espacio fiscal y presupuestario de muchos países. Esto ha afectado su capacidad para financiar el acceso de las personas a servicios sociales basicos.
Cumbre de París propone soluciones
En la cumbre del G20 y al final de una COP27 con resultados mixtos, esta cumbre, anunciada por el presidente Macron, está en línea con la iniciativa de Bridgetown. Su objetivo es proponer soluciones a problemas financieros que van más allá del problema climático, incluido el acceso a la salud y del luchar contra la pobreza.
La cumbre tenía cuatro objetivos principales, entre ellos:
- restaurar el espacio fiscal para los países que enfrentan dificultades a corto plazo, particularmente los más endeudados;
- promover el desarrollo del sector privado en países de bajos ingresos;
- fomento de la inversión en infraestructura 'verde' para la transición ecológica de los países;
- movilizar financiación innovadora para los países vulnerables al cambio climático.
El acuerdo, que debería servir de modelo para otros países africanos, llega al final de las negociaciones entre Occidente y China, principal acreedor de Zambia.
El jueves 22 de junio se presentó en París un acuerdo sobre la reestructuración de la deuda de Zambia
Al recibir a los jefes de Estado durante la cena en el Palacio del Elíseo, el presidente francés, Emmanuel Macron, anunció que se había llegado a un compromiso tras negociaciones bajo la supervisión del Club de París, un grupo informal de acreedores públicos.
En 2020, Zambia se convirtió en el primer país del continente africano desde el comienzo de la pandemia de Covid-19 en dejar de pagar su deuda externa. El país ha buscado ayuda para reestructurar su deuda a través de un mecanismo del G20 copresidido por París y Beijing, pero hasta ahora no ha producido resultados convincentes.
En abril, los expertos de la ONU expresaron su preocupación por la demora en llegar a un acuerdo sobre la reestructuración de la deuda de Zambia y el impacto negativo en la vida de la población. al final de 2021, el país del sur de África la deuda externa ascendió a más de 17 mil millones, un tercio del cual se debía a China. En agosto de 2022, Zambia obtuvo del Fondo Monetario Internacional (FMI) una línea de crédito ampliada de 1.3 millones de USD a 38 meses.
Durante una visita a París en mayo, el presidente de Zambia tuvo la oportunidad de reunirse con su homólogo francés. Una reunión dedicada exclusivamente a temas económicos en el período previo a la cumbre para un nuevo pacto financiero. París se comprometió a completar el programa de reestructuración de la deuda de Zambia con miras a un nuevo pacto financiero global. En Zambia, esta declaración fue recibida con gran alivio, según el Ministro de Relaciones Exteriores y Cooperación Internacional de Zambia, citado por el Tiempos de Lusaka. El empresario Hakainde Hichilema, quien llegó al poder en agosto de 2021, había prometido recuperación económica, la eliminación de la corrupción y el retorno de los inversores.
Con una población de casi 20 millones, Zambia es el segundo mayor productor de cobre del mundo y dejó de pagar su deuda después del brote de la pandemia. El jueves 22 de junio, China, considerado el mayor acreedor de este país del sur de África, acordó reestructurar USD 6.3 millones de la deuda de Zambia.
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Pero, ¿qué es la reestructuración de la deuda y cómo funciona?
Pero, ¿qué es la reestructuración de la deuda y cómo funciona?La reestructuración de la deuda generalmente toma tres formas, ya sea que implique extender los vencimientos, reducir los cargos por intereses o cancelar parcialmente una cantidad de deuda; las diferentes opciones pueden ser consideradas simultáneamente o por separado, y pueden ocurrir antes o después de un incumplimiento. Sin embargo, la reestructuración es más efectiva cuando se implementa antes del incumplimiento.
La primera opción sería para facilitar la reestructuración a través de cláusulas de acción colectiva, donde la diversidad de acreedores y la alta opacidad que rodea el nivel real de endeudamiento de algunos países y sus compromisos con los acreedores son obstáculos importantes para la implementación de procesos de reestructuración.
La segunda opción sería para implementar iniciativas, como las emprendidas recientemente por el G20 y el FMI, mejorar el marco multilateral para la reestructuración para garantizar una mayor transparencia.
La tercera opción is alentar a los países a demostrar una mayor transparencia, para que puedan beneficiarse del socorro temprano y otras formas de ayuda.
El papel de la instituciones financieras internacionales por lo tanto debería ser para acompañar la reestructuración de la deuda externa, asegurando la diligencia y la coordinación, para brindar asistencia técnica adecuada y para facilitar la participación de los acreedores del sector privado a través del intercambio oportuno de información sobre la capacidad de los países para pagar su deuda de acuerdo con los acuerdos de reestructuración propuestos.
La reestructuración no es una solución a largo plazo para el problema de la deuda externa
Los países africanos se enfrentan cada vez más a un 'desequilibrio político-económico'. Este desequilibrio generalmente es causado por el deseo de promover la democracia, lo que alienta a los que están en el poder a gastar demasiado y gravar muy poco. Este desequilibrio siempre conduce a un sobreendeudamiento crónico. Hasta que este desequilibrio se aborde de manera adecuada y efectiva, es probable que la reestructuración de la deuda siga siendo una característica a largo plazo del proceso de desarrollo en los países africanos. Por lo tanto, los países deben controlar mejor las fuentes de su vulnerabilidad.
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